Structured Warrant

 

Structured warrant adalah instrumen yang diisukan oleh institusi kewangan/broker. Instrumen ini memberikan hak kepada pemegangnya untuk beli atau jual kuantiti yang ditetapkan dengan harga tertentu pada masa depan. Penerbitan alatan pelaburan ini telah membekal peluang kepada pelabur beruntung dalam apa jua gerakan, gerakan naik atau jatuh.

Pelabur hanya boleh jual beli pegangan structured warrant sahaja. Structured warrant tidak boleh ditebus menjadi saham induk.

Jenis Structured Warrant

Structured warrant boleh dibahagikan kepada 2 jenis, iaitu

• Call warrant
• Put warrant

Call warrant memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham induknya dengan harga yang ditetapkan dalam tempoh masa yang ditentukan. Pemegang call warrant akan mendapat manfaat daripada kenaikan saham induk.

Put warrant memberikan hak kepada pemegangnya untuk menjual saham induknya dengan harga yang ditetapkan dalam tempoh masa yang ditentukan. Pemegang put warrant akan mendapat manfaat daripada kejatuhan saham induk.

Secara ringkasnya, pemegang call warrant akan beruntung jika saham induk naik. Pemegang put warrant pula akan beruntung jika saham induknya jatuh.

Kod Structured Warrant

Sekarang marilah kita belajar cara mengenalpasti Company warrant yang didagangkan di pasaran.

Call warrant diwakilkan oleh huruf “C”.
Put warrant diwakilkan oleh huruf “H”.

Contoh:

ALLIANZ-CA

AMBANK-HA

Bahagian depan yang berwarna merah adalah nama syarikat.Huruf “C” adalah singkatan call warrant.
Huruf “H” adalah singkatan put warrant.
Huruf terakhir adalah urutan penerbitan company warrant mengikut A-Z.

Pengiraan Untung/Rugi

Bagi call warrant, pelabur akan beruntung dalam kenaikan saham induk.

Nilai Warrant = [(Harga saham induk – Exercise price)/Conversion ratio]
Untung/Rugi = Nilai Call Warrant – Kos beli

Call warrant price: $ 0.40
Exercise price: $ 11.00
Conversion ratio: 5:1
Harga saham induk: $ 14.00

Nilai anggaran call warrant = [($ 14 – $ 11)/5] = $ 0.60
Keuntungan = $ 0.60 – $ 0.40 = $0.20

Pelabur beruntung sebanyak 50% bagi setiap unit warrant, beli pada harga $ 0.40 dan jual pada $ 0.60.

Bagi put warrant, pelabur akan beruntung dalam kejatuhan saham induk.

Nilai Warrant = [(Exercise price – Harga saham induk)/Conversion ratio]
Untung/rugi = Nilai Put Warrant – Kos beli

Put warrant price: $ 0.30
Exercise price: $ 10.00
Conversion ratio: 5:1
Harga saham induk: $ 8.00

Nilai anggaran call warrant = [($ 10 – $ 8)/5] = $ 0.40
Keuntungan = $ 0.40 – $ 0.30 = $0.10

Pelabur beruntung sebanyak 33% bagi setiap unit warrant, beli pada harga $ 0.30 dan jual pada $ 0.40.

Kebaikan Structured Warrant

1. Berpeluang beruntung dalam gerakan naik atau jatuh.
Pelaburan yang biasa seperti saham, company warrant, unit trust hanya membolehkan pelabur beruntung dalam gerakan naik dan berugi dalam gerakan jatuh. Structured warrant telah membekalkan suatu saluran pelaburan yang boleh beruntung dalam kedua-dua gerakan.

2. Leverage.
Modal pelaburan dalam structured warrant adalah relatif rendah berbanding dengan pelaburan saham induk. Pegangan structured warrant akan jauh lebih tinggi daripada pegangan saham dengan modal sama. Oleh itu, modal pelaburan dapat dileveragekan melalui structured warrant, maka pulangan pelaburan juga dapat ditingkatkan.

3. Kecairan yang tinggi.
Semua structured warrant yang tersenarai di Bursa Malaysia mempunyai organisasi yang menyediakan tawaran/permintaan yang berterusan. Pelabur boleh membeli dan menjual pegangannya pada bila-bila masa dalam waktu dagangan.

Risiko

1. Nilai masa yang dipunyai oleh setiap structured warrant akan berkurang.
Kadar pereputan nilai masanya makin meningkat sewaktu tarikh tamatnya makin dekat. Semakin susah beruntung jika anda membeli warrant yang dekat dengan tarikh luputnya.

2. Structured warrant akan menjadi kertas yang tidak bernilai selepas tarikh luputnya.

3. Maximum kerugian yang pelabur akan alami adalah jumla